比特幣價格有可能不會因產量減半上漲,原因竟然是因為它?

大部分投資人都認為,明年比特幣產量減半將使比特幣迎來下一波牛市。然而,CoinShares 的策略長認為,明年比特幣區塊獎勵減半未必能成為市場價格的推手,原因來自比特幣期貨、期權等衍生品市場的加速成長。

影響價格的因素變得複雜

數字資產管理公司-CoinShares 的策略長 Meltem Demirors 於昨日在其 Twitter 上發布一系列推文聲稱,由於比特幣(BTC)衍生品市場的快速增長,明年比特幣產量減半很有可能不會導致價格上漲。

兩三年前,比特幣衍生品交易平台屈指可數,短短幾年內,不論是加密貨幣市場的原生交易平台還是傳統金融機構,都開始踏入比特幣衍生品交易市場。Meltem Demirors 認為,過去比特幣價格主要受到現貨市場主導,供需法則對比特幣價格的影響佔據相當大的比重。然而,比特幣現在具備了強大的衍生品(期貨、期權)市場,在這樣的環境下,供給與需求對比特幣的價格影響將逐漸被稀釋。

「在其他商品市場上已經研究過的一個話題是定價方式。比特幣可以看做是一種數字商品,一般來說,生產者能夠影響商品的價格( 經典S = D = P ),然而,當衍生品起飛時,生產商將失去商品的定價權利。」

Meltem Demirors 以過去 20 年的石油市場為例,從下圖中可以看到,衍生品主導了該市場,大多數公司利用合約交易推敲石油價格,市場不再單純跟隨供需法則,而是由投機活動所主導。

Halving Bitcoin production is unlikely to drive prices up

比特幣逐漸金融化

此外,Meltem Demirors 補充說道,比特幣正逐漸形成一個由衍生品驅動的投機市場,BitMEX是第一個打入市場的平台,緊接著的是 CME 以及其他數百家新公司加入戰局。比特幣的可投資商品類型增加,將使其變得 “金融化”,與宏觀經濟的相關性也將因此提升。

雖然現階段比特幣衍生品市場仍然很小,但由於比特幣的投機性質強烈,新加入的投資人(尤其是機構投資人)很大概率會選擇透過合約交易推敲其價格波動,因此,該市場的增長速度將會在未來幾年進一步提升,並對比特幣價格產生更大的影響力。

資料來源:u.today

留言