分析師指出，由於俄羅斯、烏克蘭需求大增且買氣暢旺，比特幣無視股市暴跌，飆升超過13%，發稿時報43,323.75 美元。與此同時，以太幣也上漲9.9% 至2,928.49 美元。
加拿大加密貨幣投資公司First Block Capital 創辦人Marc van der Chijs 表示，俄羅斯盧布因歐美製裁匯價急貶，引發當地民眾拋售潮，是激勵這波漲勢的主要推動力之一。
Marc van der Chijs 表示，比特幣週一在部分俄羅斯交易所的售價高達46,000 美元，比在美國的幣價高出約5,000 美元。他如是說：
由於存在套利的可能性，俄羅斯和美國的比特幣價格通常不會有太大落差，這似乎表明，比特幣價格的上漲是由於俄羅斯的買氣大爆發。
他說，擔心盧布貨幣爆貶、金融體系崩潰的俄羅斯人可能會將比特幣視為保護儲蓄的一種方式。
根據Kaiko Research 發布的數據，俄羅斯總統普丁上週命令軍隊開戰後，比特幣與俄羅斯盧布、烏克蘭格里夫納之間的兌換率立即飆升至幾個月來的最高水平。
Blockchain.com研究主管Garrick Hileman 表示，「我們看到比特幣兌盧布交易量增加的一些證據，」但他警告說，目前尚不清楚週一的價格走勢是否可以完全歸因於此類交易。
倫敦經濟學院的客座教授Hileman 表示，根據區塊鏈分析公司Elliptic 的數據，比特幣的飆升也可能歸因於人們將法幣轉換為加密貨幣，以便向烏克蘭軍方和烏克蘭慈善機構捐款，這些機構在過去5 天內共籌集超過2,200 萬美元的加密貨幣。
2 月26 日下午，烏克蘭政府官方推特發文，宣布接受比特幣、以太幣和USDT 等加密貨幣捐款籌資，短短4 個小時就籌到330 萬美元的加密貨幣捐款。
Hileman 說，「很難做出明確的解釋」，因為這也可能是由於短期擠壓等非戰爭相關因素造成的。