DeFi 挖礦|流動性挖礦風險有哪些?

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DeFi 流動性挖礦收益雖高,但風險與機會成本必須了解。


年化收益率的風險

在高年化收益率和承諾高回報的領域,人們很容易忘記,其實你的年化收益率是不穩定的,取決於以下變量。

  • 存款資產價格
  • 池子的流動性,以及你在池子獎勵分配中各自的份額
  • 代幣價格

事實上,上述所有因素都是變量,在投資前,應該權衡 (i) 機會成本與 (ii) 潛在收益。


抵押清算風險

如果在 Compound、MakerDAO 或 Aave 等平台上使用抵押貸款,可能會發生清算。當你的抵押物由於借款資產或抵押物的波動性,不再足以覆蓋你的貸款金額,觸發抵押物的自動清算(出售),以及額外的相關費用,即罰款和清算折扣(當資產以低於市場價格緊急出售時)時,清算就會發生。

為了降低清算的風險,確保保持足夠的抵押品水平,並監控借款資產和抵押品貨幣的價格走勢。根據你的策略,你可以考慮在這個過程中使用波動性相對較低的資產,比如 DAI、USDT、USDC、PAX 等。

如果抵押物和借款都是波動性較小的資產或穩定幣,比如用 DAI 抵押物借 USDC,你的清算風險會大大降低。


無常損失

例如,當你向 Uniswap 等任何一個自動做市商(AMM)提供資金時,你必須明白,如果價格變動太大,你可能會損失很多資金。

這種現象叫做無常損失,簡單來說,就是把代幣放在 AMM 裡,和放在錢包裡的區別。為什麼說是「無常」?因為只要 AMM 中代幣的相對價格恢復到你進入 AMM 時的原始狀態,損失就會消失,你就能賺取 100% 的交易費用。

然而,情況並非總是如此。通常情況下,無常損失會變成永久性的,讓你獲得負收益。

為了避免無常損失的問題,流動性提供者應該明智地選擇他們進入的資金池,重要的是,選擇時機,還可以考慮使用 Unsiwap 之外的協議,如 Curve 或 Balancer。

Curve 只交易同一資產的不同代幣形態。這包括穩定幣(DAI、USDC 等)或「穩定對」,如 WBTC 與 SBTC 和 renBTC。由於這些資產的價格相對於其他資產一般不會有太大的變動,所以不穩定的損失減少到幾乎可以忽略不計。 Balancer 是另一個項目,也可以用來解決無常損失。 Uniswap 使用 50/50 池,而 Balancer 則允許其他權重。通過構建一個權重為 90/10 的池子來支持單一資產,你可以在它價格飆升的情況下保留大部分的上漲空間。


交易費用風險

對於任何一個搞過流動性挖礦的人來說,gas 成本是你根本無法忽視的問題。想要通過向資金池提供流動性來開始流動性挖礦,往往伴隨著巨大的 gas 成本。此時,你要麼等待 Gas 費降低,要麼與接受高額的交易成本。這種風險是不可忽視的,因為大多數 DeFi 協議都是在 Ethereum 區塊鏈中運行的,你在考慮你的行動時,可以通過 ETH Gas Station 查看當前的 gas 價格。


智能合約風險

當你打算開始你的流動性挖礦時,重要的是要明白,你基本上將你的資產發送給 Ethereum 鏈上的智能合約,並長期持有它們。風險是必然的–如果有人成功攻擊(或利用合約中的漏洞),你的資金安全就會受到影響。如:今年早些時候,借貸平台 dForce 被攻擊,因此損失了 2500 萬美元。 MakerDAO 有一個巨大的事故–「黑色星期四」,還有針對閃貸服務商 bZx 的漏洞。


預言機風險

與區塊鏈相關的最實質的風險之一是「預言機問題」。預言機是一個第三方服務,它獲取外部信息並將其提供給區塊鏈。同樣智能合約也會根據這些數據執行它們的指令。如果預言機事實上被攻擊,那麼依賴它的智能合約也會被攻擊。


無限造幣風險

除了駭客風險,也有可能是詐騙項目。有些項目的代碼中嵌入了無限鑄幣後門,這意味著該項目團隊可以無限地鑄造他們的代幣。當智能合約的所有者可以調用這個功能時,問題就會發生。最終,所有者可以在 Uniswap 或 Balancer 等交易所上出售這種項目的大量代幣,以換取幾乎所有被流動性提供者添加到一個池子裡的資產。

這就是為什麼你在投資未經審計的智能合約時要特別小心。雖然審計確實能提供一些安慰,但也要記住,即使是成功的審計也不能完全消除風險。

最後,請記住收益是伴隨風險的,你將不得不學習很多東西,以便以智能方式賺取你的被動收入。

資料來源:chainnews.com

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